Η Microsoft Κάνει Πρόταση Εξαγοράς στο Yahoo!

Το νέο της ημέρας είναι η πρόταση εξαγοράς που έκανε η Microsoft στο Yahoo! (1, 2). Γιατί γίνονται οι εξαγορές (και οι συγχωνεύσεις) όμως;

Πέντε είναι οι κύριοι λόγοι:

(1) η αύξηση του μεριδίου αγοράς και η μεγαλύτερη επιχειρησιακή αποτελεσματικότητα (operational efficiency)
(2) η γεωγραφική επέκταση
(3) η επέκταση σε νέες κατηγορίες προϊόντων
(4) η πρόσβαση σε νέες τεχνολογίες
(5) η δημιουργία νέων κλάδων (industries).

Στην συγκεκριμένη περίπτωση, βέβαια, το βασικό κίνητρο της Μicrosoft για αυτήν την πρόταση εξαγοράς ακούει στο όνομα “Google“. Η ουσία είναι η εξής: όσο περισσότεροι χρήστες χρησιμοποιούν τη δική σου μηχανή αναζήτησης τόσο περισσότερους διαφημιζόμενους μπορείς να προσελκύσεις. Κι όσο περισσότερους διαφημιζόμενους μπορείς να προσελκύσεις τόσο πιο πιθανό είναι ότι θα μπορείς να προσφέρεις σχετικές διαφημίσεις στις οποίες οι χρήστες θα κάνουν κλικ. Επιπλέον, εάν το Yahoo! δεχθεί την πρόταση εξαγοράς, όχι απλώς θα υπάρχει πλέον ένας υπολογίσιμος ανταγωνιστής του Google αλλά θα προκύψουν και σημαντικές οικονομίες κλίμακας μεταξύ της Microsoft και του Yahoo!

Ωστόσο, σε συνολικό επίπεδο, οι περισσότερες συγχωνεύσεις και εξαγορές δεν πετυχαίνουν τους στόχους τους. Η προσπάθεια συγκερασμού δύο εταιρειών, ιδίως όταν είναι μεγάλου μεγέθους, σκοντάφτει συχνά σε αντιθέσεις μεταξύ των στελεχών, τσακωμούς σχετικά με το management style που πρέπει να εφαρμοσθεί και τη γενικότερη εταιρική κουλτούρα καθώς και σε γενικότερα προβλήματα ενοποίησης. Η εταιρική κουλτούρα είναι πάρα πολύ σημαντικός παράγοντας για την επιτυχία σε αυτές τις περιπτώσεις.

Υπάρχουν πολλά παραδείγματα συγχωνεύσεων και εξαγορών που όταν αναγγέλθηκαν θεωρήθηκαν από ειδικούς και μη ως καταπληκτικές ιδέες, αλλά που στην πράξη κατέστρεψαν αντί να αυξήσουν, όπως στόχευαν, την αξία (value) της επιχείρησης. Επί παραδείγματι:

Daimler-Benz και Chrysler. Άντε τώρα να συνδυάσεις τη γερμανική με την αμερικανική εταιρική κουλτούρα. Η συγκεκριμένη συγχώνευση, μάλιστα, είχε διαφημιστεί ως «merger of equals». Μέχρι που αποδείχθηκε μέσω κάποιων memo ότι οι Γερμανοί είχαν τους Αμερικανούς γραμμένους στα παλιά τους τα παπούτσια και η συμφωνία ήταν στην ουσία περισσότερο εξαγορά παρά συγχώνευση.

AOL και Time Warner. Η “συμφωνία του αιώνα” την είχαν ονομάσει. Η «Νέα Οικονομία» ήταν εδώ. Μία εταιρεία της «Νέας Οικονομίας» εξαγοράζει ουσιαστικά έναν κολοσσό της «παλαιάς» οικονομίας. Η ιδέα: η πολυθρύλητη σύγκλιση (convergence) των τεχνολογιών και η διανομή content μέσω του Ίντερνετ. Ακόμη περιμένουμε. Και, εννοείται, σημειώθηκε και τεράστιο culture clash. Σημειολογικό: Την ημέρα της ανακοίνωσης της συμφωνίας ο CEO της AOL είχε εμφανιστεί με γραβάτα. Ο CEO της Time Warner χωρίς…

Εν πάση περιπτώσει, η Microsoft έχει το χρήμα και την “άνεση” (ακόμη) να παίρνει επενδυτικό ρίσκο. Στο κάτω-κάτω της γραφής, το Yahoo! είναι, αν μη τι άλλο, πολύ δυνατό brand.

Αξίζει να δώσει κανείς τόσα λεφτά για μια εταιρεία που έχει χάσει τον δρόμο της εδώ και καιρό; Ίσως. Εάν αυτή η συμφωνία πετύχει στην πράξη, τότε θα είναι άλλη μία απόδειξη της δύναμης των brands.

Ίδωμεν.

Απόψεις γι’ αυτό το post σε άλλα blogs

Εκτυπώστε αυτό το άρθρο